![\"\"](\"https:\/\/ljdevice.com.tw\/wp-content\/uploads\/2022\/05\/1651897395_Steigender-Dollar-laesst-das-Gespenst-von-\u201eumgekehrten-Waehrungskriegen-aufkommen-300x169.jpg\")
<\/p>\nMAI 7, 2022<\/p>\n
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Der steigende Dollar hat einige Analysten und Investoren dazu veranlasst, eine neue Periode von \u201eumgekehrten W\u00e4hrungskriegen\u201c zu prognostizieren, da viele Zentralbanken ihre langj\u00e4hrige Pr\u00e4ferenz f\u00fcr schw\u00e4chere Wechselkurse aufgeben.<\/p>\n
Die neue Dynamik markiert eine Abkehr von der Periode niedriger Inflation, die auf die globale Finanzkrise 2007-09 folgte, als historisch niedrige Zinsen und gro\u00df angelegte Wertpapierk\u00e4ufe \u2013 die teilweise darauf abzielten, das Wachstum durch eine schw\u00e4chere W\u00e4hrung anzukurbeln \u2013 Anschuldigungen ausl\u00f6sten Wirtschaftspolitiker verfolgten einen W\u00e4hrungskrieg.<\/p>\n
Aber in dem globalen Preisanstieg nach der Coronavirus-Pandemie, der durch die russische Invasion in der Ukraine noch weiter angeheizt wurde, hat sich der Fokus der Zentralbanken von der F\u00f6rderung des Wachstums auf die Senkung der Inflation verlagert.<\/p>\n
\u201eWir befinden uns jetzt in einer Welt, in der eine st\u00e4rkere W\u00e4hrung und der Ausgleich der Kr\u00e4fte, die die Inflation antreiben, etwas sind, was die politischen Entscheidungstr\u00e4ger eigentlich begr\u00fc\u00dfen\u201c, sagte Mark McCormick, Leiter der Devisenstrategie bei TD Securities.<\/p>\n
Der Dollar erreichte diese Woche seinen h\u00f6chsten Stand gegen\u00fcber einem Korb konkurrierender W\u00e4hrungen seit 20 Jahren, da H\u00e4ndler auf den Versuch der Federal Reserve, die Inflation mit starken Zinserh\u00f6hungen abzuk\u00fchlen, reagieren. Aber wo einst Zentralbanker au\u00dferhalb der USA den tobenden Dollar begr\u00fc\u00dft haben k\u00f6nnten, haben sie jetzt das Gef\u00fchl, dass Wechselkursverschiebungen zus\u00e4tzlichen Druck haben, mit der Fed Schritt zu halten, argumentiert McCormick.<\/p>\n
\n\nDer starke Dollar ist einer der Gr\u00fcnde, warum Sie nur sehr begrenzte Investitionen in Schwellenl\u00e4ndern sehen<\/p>\n<\/div>\n<\/blockquote>\n
Eine schw\u00e4chere W\u00e4hrung treibt die Inflation in die H\u00f6he, indem sie den Preis importierter Waren und Dienstleistungen erh\u00f6ht. Laut Analysten von Goldman Sachs, die eine neue \u00c4ra von \u201eumgekehrten W\u00e4hrungskriegen\u201c ausgemacht haben, m\u00fcssen die Zentralbanken in den gro\u00dfen entwickelten Volkswirtschaften die Zinss\u00e4tze im Durchschnitt um weitere 0,1 Prozentpunkte anheben, um einen R\u00fcckgang ihrer W\u00e4hrungen um 1 Prozent auszugleichen.<\/p>\n
Der Euro erreichte letzte Woche gegen\u00fcber dem Dollar ein F\u00fcnfjahrestief von weniger als 1,05 $, was erneute Spekulationen ausl\u00f6ste, dass er auf Parit\u00e4t mit der US-W\u00e4hrung fallen k\u00f6nnte, da die Folgen des Ukraine-Konflikts die Wirtschaft der Eurozone bremsen. Der bisherige R\u00fcckgang um 7 Prozent in diesem Jahr ist an der Europ\u00e4ischen Zentralbank nicht unbemerkt geblieben.<\/p>\n
Isabel Schnabel, ein einflussreiches Mitglied des EZB-Rates, sagte diese Woche in einem Interview, dass die Zentralbank die inflation\u00e4ren Auswirkungen eines schw\u00e4cheren Euro \u201egenau beobachte\u201c, obwohl sie das Mantra wiederholte, dass die Zentralbank den Wechselkurs nicht ins Visier nimmt .<\/p>\n
Angesichts der N\u00e4he ihrer Volkswirtschaften zur Ukraine und ihrer gr\u00f6\u00dferen Abh\u00e4ngigkeit von Energieimporten glauben die Anleger jedoch zunehmend, dass die Zentralbanken in Europa Schwierigkeiten haben werden, mit der Fed Schritt zu halten. Das Pfund fiel diese Woche auf ein Zweijahrestief, selbst nachdem die Bank of England die Zinsen f\u00fcr ihre vierte Sitzung in Folge angehoben hatte, da sie auch davor warnte, dass Gro\u00dfbritannien sp\u00e4ter im Jahr auf eine Rezession zusteuert.<\/p>\n
Die Schw\u00e4che des Pfund Sterling k\u00f6nnte die politischen Entscheidungstr\u00e4ger der BoE beunruhigen, warnten die Strategen von Goldman Sachs im Vorfeld des Treffens. \u201eIrgendwann k\u00f6nnte sich die Mentalit\u00e4t der \u201aumgekehrten W\u00e4hrungskriege\u2018 in den K\u00f6pfen der BoE weiter durchsetzen, wobei die W\u00e4hrungsschw\u00e4che die ohnehin schon d\u00fcsteren Inflationsaussichten noch verschlimmert\u201c, schrieb Goldman in einer Mitteilung an Kunden.<\/p>\n
Auch die Schweizerische Nationalbank, lange Zeit einer der aktivsten W\u00e4hrungsk\u00e4mpfer, hat mit ihrer Politik, den Franken nicht zu stark aufwerten zu lassen, ihre Haltung ge\u00e4ndert. Andrea Maechler, Mitglied des SNB-Vorstands, sagte diese Woche, dass ein starker Franken dazu beigetragen habe, die Inflation abzuwehren, die in diesem Jahr in der Schweiz gestiegen ist, aber weit weniger als in der benachbarten Eurozone.<\/p>\n
Die Bank of Japan hat sich weitgehend von der neu entdeckten Abneigung gegen eine schw\u00e4chere W\u00e4hrung ferngehalten und an ihrer ultralockeren Geldpolitik festgehalten, selbst als der Yen einen historischen Einbruch erleidet. Trotzdem hat die Geschwindigkeit des Yen-Verfalls zunehmende Spekulationen ausgel\u00f6st, dass Japans Finanzministerium zum ersten Mal seit 1998 in die M\u00e4rkte eintreten k\u00f6nnte, um die W\u00e4hrung zu st\u00fctzen.<\/p>\n